실질 정책금리 3년여만에 '마이너스' 눈앞
물가상승률 확대일로..금리인하 없이도 통화정책은 '부양효과' 가속
입력 : 2008.06.02 15:07
[이데일리 안근모기자] 우리나라의 실질 정책금리가 제로(0)에 육박, 3년여만에 마이너스 반전을 앞두고 있는 것으로 나타났다.
이는 물가가 급격한 상승세를 이어간데 따른 것으로, 한국은행 금융통화위원회가 기준금리를 인하하지 않더라도 정책금리 수준은 실질적으로 '부양적인' 효과를 키워가고 있다.
2일 이데일리가 한국은행과 통계청 자료를 분석한데 따르면, 지난달 정책금리(한은 콜금리 목표 또는 기준금리)에서 소비자물가 상승률을 뺀 '실질 정책금리'는 0.1%로 전달보다 0.8%포인트 급락했다. 물가상승세가 확대된 영향으로 마치 기준금리를 세차례나 인하한 효과가 발생한 것이다.
현재의 실질 정책금리는 명목 정책금리가 지금보다 1.75%포인트 낮았던 지난 2005년 4월과 비슷한 수준이다.
실질금리 하락은 대출 이자를 상환하는 실질적인 부담이 줄어드는 것을 의미한다. 그 만큼 경기를 부양하는 효과가 발생하는 동시에 물가상승을 부추기는 부작용도 낳는다. 실질금리가 마이너스로 떨어지는 경우에는 대출을 받아 실물에 투자하는 것이 유리한 환경이 조성된다.
지난 2004~2005년중 약 8개월간 '마이너스'로 추락했던 실질 기준금리는 이후 물가 상승세가 둔화되고 한은의 금리인상 조치가 이어지면서 꾸준히 반등, 지난해에는 대체로 2%대를 유지해 왔었다.
▲ 한은 정책금리 추이(이데일리, 한국은행, 통계청)
이데일리 안근모 기자 ahnkm@ ▶안근모기자의 다른 기사/칼럼보기
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등록일 2008/06/02 | 조회 1322 
